次贷危机过程
| 名词 | 解释 |
|---|---|
| 基金管理机构 | 投资银行, 基金公司等 |
| MBS | Mortgage-Backed Securitization 抵押支持证券 比如给居民放房贷的银行把房贷的债权组合成债券, 再卖给投资者, 银行能在其中获利, 并且能转嫁风险 |
| ABS | Asset-Backed Security 前者MBS只包括房贷, 这个ABS这里不止房贷, 消费贷款 助学贷款 购车贷款, 都可以被做成ABS |
| CDO | collateralized mortgage obligations 担保抵押债权 购买了ABS和MBS的基金管理机构, 基于ABS和MBS, 进行再次打包, 进行信用分级和增信, 再对外进行销售 ABS和MBS的底子是买房或者买车之类的贷款, CDO因为其底子是ABS和MBS, 甚至是其他的CDO, 所以更为抽象, 使CDO的信用更难评估 |
| CDS | credit default swap 信用违约互换 基金管理机构为了分担风险, 找到保险公司 为手上的债券购买保险, 这种保险就是CDS, 看上去可以承担风险, 对整个金融体系有好处, 但这个CDS是可以交易的, 是否持有CDS与是否持有债券无关. 在信用难以评估的CDO流行的环境下, CDS也成了一种风险很高的投资产品, 持有CDS的保险公司和购买CDS的投资者形成了对赌的关系. 并且CDS作为保险, 极大地提高了金融杠杆 |
| 房利美,房地美 | 美国政府支持成立的基金公司, 可以购买银行发行的MBS |
| SPV | Special Purpose Vehicle 银行成立的风险隔离机构MBS和ABS在SPV中独立运营, 即使银行破产了 SPV也不受影响 |